Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

Портрет

ВТО

Сегодня Россия вступила во Всемирную Торговую Организацию. Уверен, что по этому поводу будет много крика о национальном предательстве и тотальном развале грозящем отечественной экономике. Будет весьма интересно посмотреть что получится в итоге в действительности. Мой прогноз - ничего страшного не случится, а в отдаленной перспективе ВТО для России - благо.

Поясню одно слабое место во всех рассуждениях о том, как отмены торговых пошлин угробят российскую экономику. Все они исходят из того, что ВТО не повлияет на соотношение курсов доллара и рубля. Но именно на это рассчитывать категорически нельзя, ибо именно курс валют является важнейшим фактором, регулирующим внешнюю торговлю государства. При отсутствии специальног вмешательства извне, рост импорта из-за вступления в ВТО и отмены торговых пошлин просто автоматически приведет к снижению курса рубля, который будет происходить ровно до тех пор, пока все дорожающий импорт не уравновесится с российским экспортом. При наличии специального вмешательства возможны любые сценарии - от сдерживания курса и траты ЗВР на разрушение собственной экономики, до, напротив, сознательного занижения курса рубля, при котором импорт будет ограничен еще существеннее чем сегодня.

Если смотреть на вещи трезво, то вступление в ВТО ведет к следующим следствиям:
1. Изменится СТРУКТУРА импорта, но не его общий объем. Например, станут ввозить меньше люксовых автомобилей и больше продуктов питания.
2. Может погибнуть ЧАСТЬ российской промышленности, но в объемах, сопоставимых с соотношением объемов экспорта к внутренним потребностям россиской экономики (т.е. ~25% российской промышленности может быть заменено импортом). Но в этом случае одновременно с этой гибелью пропорционально сократится объем рынка импортируемой из-за рубежа роскоши.
3. Может значительно упасть курс российского рубля.
4. Упростится экспорт российских товаров ПОМИМО экспортируемого сегодня минерального сырья и энергоресурсов (это и дает перспективу на будущее)

Всё остальное будет уже плодом политики российских властей. Захотят - влезут в долги и угробят экономику. Смогут - сохранят и преумножат то что есть сегодня. И то и другое возможно, естественно, и без вступленив в ВТО.
Портрет

Девальвация рубля

Похоже, можно подводить итоги девальвации рубля. Курс рубля отпущен в свободное плавание с верхней границей для валютной корзины установленной на уровне 41 рубля. Что это значит?

1. Сейчас конец месяца, время платить налоги. Налоги платятся в рублях. Почти все рубли (сюрприз, сюрприз!) в стране уже обменяны на доллары. Как следствие - банкам и предприятиям приходится начать вынужденную продажу долларов в обмен на рубли, что играет в пользу рубля. Вывод - в ближайшую неделю рубль скорее всего сильно падать не будет, а возможно даже еще и укрепится

2. Однако поддерживать установившийся высокий курс ЦБ не будет. При текущем соотношении курса доллара к евро, доллар может вырасти до 36.2 рублей, евро до 46.9. Впрочем, реально курс, скорее всего будет плавать не доходя до этой границы в зависимости от поступающих новостей, укрепляясь в конце каждого месяца и снова проседая в его начале.

3. Более сильного падения рубля уже не будет. 36 / 47 рублей хотя бы на ближайший год (если не случится какой-нибудь мировой катастрофы) - наиболее пессиместическая оценка (впрочем, вероятно мы будем недалеко от неё). В целом по итогам девальвации в валюте рубель потерял примерно 35% своей стоимости - далеко не так страшно, как можно было ожидать.

4. Если кто-то хочет еще сыграть на долларе - то сейчас, видимо, вполне разумно закупиться долларом или евро (я бы выбрал евро). Когда курс подойдет к названной выше цифре - валюту можно спокойно продавать (с оглядкой, впрочем, на цену нефти - если она упадет до 20-30 $ / баррель и удержится на этом уровне хотя бы месяц - то лучше этого не делать)

Редкий момент, когда можно что-то сказать с достаточной определенностью :).
Портрет

Владивосток. Взгляд человека, никогда там не жившего.

Напишу здесь пару слов о наболевшем споре вокруг пошлин на ввоз подержанных иномарок применительно к Владивостоку, - а то порой зла уже не хватает, настолько идиотична, и настолько типична сложившаяся ситуация. Реально, я полагаю, что-то подобное случится в любом месте, где будет принято любое существенно непопулярное решение. Например, проведи власти резкую девальвацию рубля - на улицы с лозунгами Владивостока выйдет вся страна. Поэтому хотя это и не моё дело - я всё же выскажу всё, что думаю про подобные "протесты".

По Сети ходит хороший текст о социальной ситуации во Владивостоке. Если Вы его не читали - начните с него, там хорошо изложена позиция жителей Владивостока.

Collapse )

Подводя краткий итог всего сказанного
1. Владивосток живет за счет тех же источников финансирования, что и Москва
2. Сильный и богатый Дальний Восток нужен только России и больше никому
3. Если Владивосток живет только за счет импорта автомобилей, то он никакой ценности для России не представляет
4. Предлагаемые жителями Владивостока решения проблемы вроде создания Дальневосточной Республики приведут к полному коллапсу ДВ и состоянию нищеты на многие годы; возможно - навсегда
5. Есть примеры регионов с похожим и даже худшим географическим положением, которые, однако, вполне нормально существуют и без импорта бэушных иномарок из Японии. Взгляните, например, на Иркутск

Моё отношение к акциям протеста в свете вышесказанного, думаю, пояснять не нужно. Если будет интересно - могу попробовать написать свою точку зрения по вопросу "что делать"
Портрет

Стоимость квартир

Любопытная складывается ситуация. Во всем мире кризис, а в России - особенно; что будет с деньгами - непонятно, как жить дальше - тоже. И я уже практически слышу хор голосов, призывающих вбухать все сбережения в недвижимость: real estate при любом раскладе останется real, и кризис переживет без особых потерь. Так прямо и пишут: бросайте все, и пока еще есть шансы - берите ипотеку на любых условиях.

Хм. Я человек довольно осторожный в оценках стоимости недвижимости - обвал цен предсказывали уже несколько раз, но вначале не учли наличие спекулянтов, затем - картельность рынка столичной недвижимости, а сейчас (совсем уже недавно) - готовность строительных компаний, буквально прижатых уже к стенке, бросить строительство и остановить свои проекты, лишь бы не продавать жилье, провоцируя снижение цен. И цены - расли. Но в этот раз - рискну сделать небольшую реплику. Если кризис будет действительно серьезным - то недвижка рухнет, причем рухнет в разы, и восстановится лишь спустя несколько лет. Вкладывать туда деньги для "сохранения", если Вы не готовы ждать лет эдак пять или намерены эти деньги за это время преумножить - глупо.

Судите сами: ну, продолжится сейчас активная скупка недвижимости. Цены будут расти до последнего, а затем - держаться. Но что произойдет, когда экономика начнет выходить из кризиса?

Давайте прикинем. Вокруг начнется бурный рост всего и вся, на котором можно будет сделать очень неплохие деньги. А безумно переоцененная недвижка будет по-прежнему стоять на месте: "живых" покупателей на неё нет, а спекулировать будет выгоднее на других рынках. Послекризисная стоимость аренды квартир заметно уменьшится. Спекулянты, равно как и остальные люди, вбухавшие все свои деньги в жилье, будут сидеть без денег - вывести их из недвижки без серьезных потерь будет нереально. Кое у кого начнутся проблемы с ипотекой. Напомню, что одновременно с этим вокруг будет наблюдаться неплохой восстановительный рост тех же фондовых рынков. Продержится эта ситуация, полагаю, не более полугода, после чего из абсолютно неликвидных активов начнут выводить деньги и среди спекулянтов начнется паника подобная той, которую демонстрируют сейчас фондовые рынки. И недвижка рухнет до своей обоснованной цены - и только после этого снова потихоньку начнет расти.

Стоит заметить, что даже в кризис 1998 года, когда серьезной спекулятивной переоценки стоимости жилья не было (она практически стояла на месте), стоимость квартир после кризиса рухнула на 30%. Для современного уровня цен - это очень много. Я уже приводил расчеты, показывающие что подобного падения при нынешнем соотношении цен на жилье и цен на аренду уже выгодно ждать несколько лет. Советы в духе "брать любой ценой ипотеку и не волноваться - даже если цены рухнут на какие-то 30%, они их потом быстро отыграют обратно" - это верх наглости лоббистов и явная "разводка". За счет процентов переплатите в полтора-два раза по сравнению с оптимальным сценарием.

В общем, я думаю что сейчас самое время скидывать "инвестиционные" квартиры, и совсем не время - для покупок жилья, особенно в ипотеку. Одно плохо - трудно посоветовать, куда вкладывать "живые" деньги чтобы они заведомо пережили кризис. Поделить их на несколько частей и вложить их в разные валюты?

UPD: Отличный пост на эту тему у rusanalit
Портрет

Ипотека или съемная квартира?

Жить в Москве (да и других городах) - увы, дорого. Простая московская "однушка" стоит 300.000$, приличная квартира - 500.000$. Вслед за ценами на квартиры подорожала и аренда жилья - сегодня она требует от 20.000 до 50.000 рублей в месяц. С учетом того, что три года назад цены на квартиры были в три-четыре раза ниже, те, кто взял тогда ипотечные кредиты, сегодня платят за ипотеку меньше, чем стоила бы аренда соответствующего жилья. Это служит поводом для многочисленных холиваров на тему того, стоит ли сейчас ввязываться в покупку явно переоцененной недвижимости, рассчитывая на повторение данной ситуации, или не стоит.

Если подойти к рассмотрению этого вопроса трезво - то ответ будет очень простым: это зависит исключительно от того, сколько будет стоить квартира в будущем. Давайте-ка посчитаем:

Collapse )

Рассмотрим теперь три возможных сценария

Сценарий 1: цены "рухнут"

Collapse )

Исходя из снижения цен с 300.000 до 200.000, считаем.
* Если цены рухнут через 3 года, те, кто сейчас ввязался в ипотеку переплатят... 400000$. Это не описка: те люди, которые сейчас возьмут кабальный кредит на 15 лет "без первоначального взноса", в случае "крушения пирамиды" переплатят более чем вдвое. Собственно, за их счет эта пирамида и будет оплачена. Механизм здесь предельно простой - ребята теряют 100.000 напрямую, 110.000 на процентах банку, лишаются возможности скопить за эти три года еще 95.000 (итого - почти 300.000), а с учетом того, что все эти деньги они брали в долг, и вынуждены будут продолжать платить за них проценты, эта сумма значительно возрастает. Вместе с тем те, кто арендует квартиру, платят за все это время лишь около 50.000.
* Если цены рухнут через 7 лет, то переплата уменьшится слабо - до 350.000, но из-за все из-за тех же кабальных процентов, выплачиваемых банку, останется довольно большой. Таким образом если в течении ближайших 7 лет будет хотя бы один момент, когда цены снизятся до 200.000 - то лучше ждать этого момента, снимая квартиру и копя деньги в банке. За 7 лет Вы как раз накопите себе эти 200.000 на квартиру - и заживете себе припеваючи, в то время как "ипотечники" будут еще 8 лет выплачивать свои долги
* И лишь в случае крушения цен через 15 лет "торопыги" оказываются в выигрыше. Да и то - если посчитать, то окажется, что это обусловлено исключительно непомерно задранной инфляцией в 15% (стоимость аренды квартиры в такой модели через 15 лет вырастает до 7000 долларов в месяц!). Если же задать более адекватную для столь длительного временного промежутка инфляцию в 8% - то... "экономные" накопят свои 300.000 в банке на 6 лет быстрее быстрее, чем "ипотечники" расплатятся со своим кредитом. А после "обвала цен", если он всё же случится, смогут купить две квартиры вместо одной (или на порядок лучшую квартиру).

Сценарий второй: "потолок цен"

Collapse )

Исходя из неизменности цены, считаем:
* В перспективе на 3 года - выгоднее снимать жилье, пытаясь накопить на банковском счете хотя бы половину стоимости квартиры. Если взять вместо этого ипотеку, то эти 3 года Вы будете работать фактически полностью на банк (выплаты собственно долга составят менее 20% от денег, которые Вы будете платить банку - остальное пойдет на проценты!). Переплата - 200.000 (40%).
* В перспективе на 7 лет - переплата даже чуть возрастает (250.000). Причина та же - почти та же. пока ипотека "старше" 7 лет, большинство вкладываемых на неё денег идет на проценты. Величина переплаты за нетерпение "прямо сейчас" обзавестись своим жильём может составить до половины стоимости квартиры
* В перспективе на 15 лет... всё равно выгоднее снимать жильё. Если инфляция составит в среднем за эти годы 8%, то накопить необходимую сумму в банке получится за 9,5 лет - немного быстрее, чем расплатиться с ипотекой. Ваша экономия - 240.000 (она получается на экономии процентных выплат банку, хотя как видно из этих выкладок, больше 7 лет ждать тоже особого смысла нет - если за 7 лет квартиры не подешевеют, то можно брать "короткий" кредит на 5-7 лет, в котором переплата будет невелика).

Сценарий 3: продолжается рост цен

На сколько они должны вырасти, чтобы сделать ипотеку выгодной? Экспериментируем:
* В перспективе на 3 года - цены должны подрасти до 370 тысяч (примерно 7% в год)
* В перспективе на 7 лет - цены должны подрасти до 435 тысяч (примерно 5.5% в год)

Будет ли жилье дорожать с данной скоростью - решайте для себя сами.

Выводы:

1. Если цены продолжат расти быстрее, чем на 5-7% в год, то ипотека останется наиболее выгодным вложением средств.
2. Если цены будут расти медленнее 5%, то значительно выгоднее копить деньги по крайней мере до тех пор, пока Вы не сможете оплатить ипотечный кредит за 5-7 лет.
3. Если цены рухнут, то те, кто берет сейчас ипотеку, переплатят за свои квартиры втрое.

UPD: поправил немного выкладки. Теперь совсем правильно должно считаться - за исключением того, что указанные у меня процентные ставки и реальные в силу многих причин будут чуть-чуть отличаться
Портрет

Жизненная задачка

Жизненная задачка:

Вы родились и живете в довольно большом городе на Урале.
Смысл существования города - в шахтах, которые он обслуживает. Все, что не шахта - это обслуживающий персонал для тех, кто работает на шахте. Всем этим делом владеет одно-единственное предприятие - РусАл. Каких-либо нормальных развлечений в городе нет - хоть вой с тоски, хоть спивайся.
Но - это ваш город. У Вас здесь живут родители. У Вас дома растут Ваши дети.

Зарплаты на шахте низкие. Стоимость хорошего обеда в местном ресторане - 100 рублей, но по меркам местных жителей, это все равно роскошь. Уровень образования горожан тоже невысок - в городе есть лишь общеобразовательные школы, ФЗУ да ПТУ, а вырваться за пределы города сложно - студенческая стипендия мизерна, а родители не могут сколь-либо серьезно помочь финансово. Многие ребята не выдерживают, бросают учебу еще на младших курсах, и возвращаются - работать на шахте. Впрочем, те, кто все же доучиваются - обратно не возвращаются. Почти все в городе - "простые работяги", их логика проста, они не задумываются о "высоких материях", и не представляют себе другой жизни, кроме работы на шахте.

А еще в городе есть телевизоры. Там, правда, всего три телепрограммы - но и их хватает, чтобы работяги решили, что "правильные пацаны" живут богато. И что если у соседа есть микроволновка и импортный холодильник, а у тебя нет, то он - крут, а ты лох. Денег, правда, на это все нет, поэтому микроволновки, холодильники и прочую бытовую технику, залезая в долги, покупают в кредит. Парадоксальная по нашим меркам ситуация - бедные люди, чтобы "быть не хуже всех", здесь нередко отдают все свои скромные доходы до последней копейки в виде долгов и процентов банку. Руководство не брезгует возможностью "подергать" сотрудников через долговые "удочки" - сидящий по уши в долгах рабочий очень боится потерять свое рабочее место.

А с шахтой - с шахтой все тоже непросто. Себестоимость добываемых на севере Урала бокситов весьма велика, маржа предприятия - низка. Хуже того, у владельца шахты - Русала - есть в собственности и заграничные шахты в теплых заморских странах, себестоимость добычи бокситов в которых в разы ниже. Закрывать крупнейшие российские рудники, впрочем, корпорации пока не с руки - мало ли что может случиться завтра с зарубежными, что она будет делать без "подстраховки"? Однако с экономической точки зрения сам вопрос существования шахты постоянно находится под большим и жирным вопросом. Невыгодно здесь добывать боксит. А если повысить зарплаты и снизить выработку, отменив смены по выходным дням - так и вообще разорительно. Так и живет этот стратегический город, обязанный своему расцвету Великой отечественной, в которой все остальные бокситовые месторождения были банально захвачены немцами.

А теперь - обещанная задачка. Что вам, как жителю этого города, с учетом данных обстоятельств делать?
Портрет

Ипотека в картинках: несложная математика "жизни в долг"

В предыдущем посте о перспективах создания семьи я упомянул возможность взятия ипотечного кредита. Вокруг этой самой ипотеки сейчас ходит огромное число самых разных мифов - одни кричат о её сумасшедшей полезности, другие - о "обмане доверчивых". Меж тем если мы рассматриваем модель, в которой на покупку квартиры ежемесячно откладывается некоторая фиксированная сумма, то суть ипотеки с фиксированной процентной ставкой проста как 2 рубля. Ипотека - это возможность "обменять" несколько лишних лет ожидания (накопления денег) на несколько лишних лет откладывания денег. "Обменный курс" данного преобразования абсолютно не зависит ни от чего, кроме процентной ставки кредита, и наглядно иллюстрируется следующим графиком:

Collapse )